방법론
어떻게 판단하나
숫자를 보여주는 데서 끝내지 않고 "우량한가, 독립기업인가, 어느 국면인가"를 자동 산출합니다. 산식을 공개합니다.
① 재무등급 (A~D, 100점)
성장·수익·흑자전환·현금·규모 5개 항목의 자동 채점 합계입니다.
| 항목 | 만점 | 기준 |
|---|---|---|
| 성장 | 30 | 최근 매출성장률 ≥20%→30 · ≥10%→22 · ≥0%→12 · 역성장→3 |
| 수익 | 30 | 영업이익률 ≥10%→30 · ≥5%→22 · ≥0%→12 · 적자→2 |
| 흑자전환 | 20 | 영업·순이익 흑자전환→20 · 적자개선·순익흑자→10 |
| 현금 | 10 | 영업현금흐름 흑자→10 (데이터 없으면 제외 후 100점 환산) |
| 규모 | 10 | 매출 100억 이상→10 |
A 75점↑ B 60점↑ C 45점↑ D 45점 미만 — 재무 우량도일 뿐이라 계열사·외국계도 A가 나올 수 있어, ②와 함께 봅니다.
② M&A 타겟매력도 (웹 딥리서치)
각 기업의 지분구조·독립 여부·주요 고객사·최근 이슈를 웹으로 조사해 4단계로 분류합니다.
★ 독립우량 — 개인·가족 오너 독립 + 실제 제조/기술 + 정상 마진. 콜 최우선.
검토 — 독립이나 마진·모델 애매 또는 정보 부족.
계열/외국계 — 대기업 계열·지주·외국계 캡티브·PE 피인수. 매각의향 낮음.
해당낮음 — 단순 도매·부동산·PFV 등 M&A 부적합.
검토 — 독립이나 마진·모델 애매 또는 정보 부족.
계열/외국계 — 대기업 계열·지주·외국계 캡티브·PE 피인수. 매각의향 낮음.
해당낮음 — 단순 도매·부동산·PFV 등 M&A 부적합.
③ 헤게모니 4국면
매출증가율과 영업이익증가율의 관계로 기업의 사이클 위치를 판별합니다(동부증권 「투자의 定石」 프레임 근사 적용).
①턴어라운드 매출↑·이익 아직 → 회복 초입 · ②헤게모니 영익증가율 > 매출증가율 → 영업레버리지 · ③둔화 영익증가율 < 매출증가율 → 정점 신호 · ④하락 매출↓·이익 급감.
④ EBITDA · 밸류에이션 (상장)
EBITDA = 영업이익 + 감가상각비. 감가상각비는 사업보고서 원문(현금흐름표·주석 조정내역)에서 추출하며, 원문에서 직접 확인된 값은 확정, 주석 최댓값으로 근사한 값은 ≈추정으로 구분 표기합니다. 금융·지주 등은 해당없음. EV = 시가총액 + 순차입금. PER·PBR은 TTM(직전 4분기) 기준.
⑤ 데이터 · 한계
출처는 금융감독원 DART 공시(감사보고서·사업보고서)입니다. 자동 산출 지표는 1차 스크린용이며, 콜 전 DART 원문과 지분구조를 개별 확인하시길 권합니다. 외부 사이트(네이버금융·FnGuide 등)는 링크로만 연결합니다.